经济隐忧浮华人策略论坛财神现 美国股票市场波动加大

 新闻资讯     |      2019-09-28

  始于2009年3月的本轮美股“牛市”,如今已经走过10个年头。然而,华人策略论坛财神随着贸易问题以及全球经济下滑的双重压力不断增大,近期美国多项经济指标走弱,其中被视为经济衰退重大信号之一的美债收益率曲线不断地出现倒挂。美联储出手降息虽然充裕了市场流动性,但美国经济基本面转向的不确定性已成为不争的事实。经济隐忧浮现,美股最长“牛市”还能“牛”多久,成为全球投资者高度关注的话题。

  经济增长正在降温

  盛夏的8月,美国经济却提前感受到了深秋的凉意。近期,美国多项经济数据红灯频闪。除美债收益率曲线频频出现倒挂之外,美国商务部上周公布的数据显示,贸易摩擦升级以及全球经济下滑,造成出口下降和企业投资低迷,美国二季度实际国内生产总值(GDP)年化季率修正值下滑至2.0%,较初值回落0.1个百分点,较一季度3.1%的增速明显回落1.1个百分点,创2017年一季度以来最差表现。

  不仅如此,对于宏观经济形势和金融市场的担忧已经开始影响美国消费者未来的消费预期。最新的数据显示,美国咨商会8月消费者信心指数从上月的135.8降至135.1,消费者预期指数从112降至107。美国8月密歇根大学消费者信心指数从上月的98.4降至89.8,创2013年以来最大单月降幅,其中,现况分项指数和预期指数刷新2016年10月以来最差水平。值得注意的是,虽然二季度美国经济增速已经创近两年新低,但家庭支出同比增长4.7%,并创下近5年最快增速,这部分抵消了出口下滑和企业投资低迷的影响。由消费者拉动的内需增长对于美国经济而言至关重要,但如今这一动力也在逐渐削弱,对美国经济的负面影响不言而喻。

  “总体而言,全球贸易局势不明朗已经给美国经济带来压力,毫无疑问,美国的经济增长正在降温。”美国证券经纪商E-TradeFinancial副总裁洛温加特(MikeLoewengart)表示。

  美股表现明显转弱

  在经济前景下行风险逐步加大的背景下,美股市场的表现在8月明显转弱。数据显示,不同于6月、7月的接连上涨,8月以来,美股三大指数由涨转跌。道琼斯工业指数下跌1.7%,纳斯达克指数下跌2.7%,标准普尔500指数下跌1.8%。具体而言,8月市场11个行业板块中仅有3个上涨,其他8个下跌;193只个股月内上涨,其中15只涨幅超过10%;312只个股下跌,其中102只跌幅超过10%。其中,能源板块、金融板块分别以8.23%和5.65%的跌幅领跌,材料板块、信息技术板块和工业板块等当月跌幅均超3%。

  在指数下跌的同时,振幅也出现扩大。8月的22个交易日中,有16个交易日指数盘中振幅超过1%,而7月全月仅有两个交易日振幅超过1%,2018年8月,仅有一个交易日波动超过1%。代表波动性的CBOE恐慌指数VIX单月暴涨近75%。此外,虽然8月整体交易量较7月有所上升,但继此前一周日均交易量下跌13%之后,上周日均交易量再度下跌2%,比年度日均交易量平均水平低11%。

  美股动荡或远未结束

  美股在经历了8月剧烈震荡后,对于即将开始的9月行情,华尔街机构普遍持观望态度。目前,2019年二季度财报季已经进入尾声,从已经公布的数据来看,该季度美国企业盈利仍表现良好。在已经公布财报的494家标普指数成分股公司中,有73.5%(363家)二季度盈利超过了调整后的盈利预期。公司销售额方面,有55.5%(273家)表现超过调整后预期,创下季度新纪录,较2019年一季度增长3.9%,较2018年二季度增长5.2%。

  稳定增长的企业盈利将对美股价格形成支撑,但从历史上看,9月通常是美股一年中表现最差的月份。道琼斯的数据显示,1937年以来道指和标普500指数9月平均下跌1%,纳指的跌幅在0.5%,远不及其他月份。加之贸易紧张局势尚未缓解、美联储货币政策也不明朗,华尔街分析师们预期,短期市场将持续更加频繁的波动。

  券商Baird首席策略师德尔维切(WillieDelwiche)表示,经历了动荡美股交易量回到了低位,不少投资者选择暂时观望,在没有打破平衡的事件出现前,大家都等着看接下来会发生什么。分析师们提出,未来将会有一些因素左右市场走势,包括2019年9月17日至18日召开的美联储联邦公开市场委员会(FOMC)会议。大多数分析师预期,在9月的会议上,美联储会再次降息0.25%,华人策略社区以支撑经济增长。